紅刊財經專訪神農投資總經理陳宇:明年下半年大牛市將至

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樓主 2020-11-12 13:44:15
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“市場目前正在發生巨變,我在市場中摸爬滾打了15年,感受到整個市場正在發生過去15年從未有過的深層次變化,一不小心就陷入了刻舟求劍的結果中?!鄙褶r投資總經理陳宇在接受《紅刊財經》采訪時認為,按照目前的新股發行速度,到明年十九大,創業板將有大量故事可講,A股也將迎來牛市。

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市場正發生的巨變

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陳宇認為市場正在發生深刻變化,甚至可以說是巨變。第一點體現在供求關系方面。過去A股的供求關系高度扭曲,26年間上市了2800多家企業,對于中國這樣巨大的經濟體來說,數量遠遠不夠。從今年開始,A股供求關系出現了量的飛躍,每個月有50到60家企業上市。另外,深港通、滬港通也已經開通。證監會副主席日前又發表講話,表示要積極推動新三板轉板的研究。所以一個大A股市場正在蔚然形成。從前,投資人只炒A股的2800多家企業,但現在還可以炒港股、新三板,投資的范圍從千億級變為萬億級市場,從純國內視野變成國際視野,也是供給關系的巨變的體現。

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第二點是投資人結構的變化。以前A股中的投資主力是散戶投資人,散戶是交易的主體,同時是基金的主體。2001年到2007年公募基金發行增長較快,公募基金吸納的主體正是散戶投資者。但最近,在市場上攪起風浪的主要力量是大型金融機構,如保險、銀行。陳宇判斷未來實體企業也將更多地邁入市場尋求收益,例如央企用財務公司的錢,投資到股權市場中。陳宇表示,他感受最明顯的是客戶群體發生了變化,從原來用家里的錢炒股,到現在賣了房子、賣了廠子、賣了礦來炒股。所以交易主體的資金總量在巨型膨脹。

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第三點是政策的變化。新股發行的速度和頻次在不斷增強,政策在推動市場的供給增加,這三方力量共同決定了市場正在出現前所未有的巨變格局。



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跟著大資金玩

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最近保險資金在市場上做短線引起了很多熱議,陳宇認為大資金入場是投資者架構改變的大趨勢。保險資金炒股的特性和一般投資人有差異,險資是通過放杠桿以4到5個點的成本獲得股份,在市場上有6到7個點的收益就足夠了。對于一般投資人來說,上汽集團、長江電力這種每年有10%的收益的股票沒什么炒作價值,收益不解渴?!半U資會投以前投資人看不上的公司。我判斷現在是保險資金放杠桿,急迫入場的時候,所以市場的主要矛盾還在大藍籌,資產被低估的或有穩定收益的大藍籌,仍然供不應求?!标愑畋硎?。

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市場中還有一類投資人也在改變整體的投資風格,即產業資本。陳宇將產業資本分為兩種,一是轉型的產業資本,他認為這類資本進場是想尋找轉型企業,例如,原來做房地產、鋼鐵的企業發現按目前的方式經營一定沒有活路,但公司賬面上有大量現金。這類企業進入市場的核心是怎么參與未來新興產業的成長,所做的是新興產業的布局。這類投資人改變了成長股的投資邏輯,更傾向于尋找一條腿邁入新興行業的公司,例如醫藥、智能智造、養老等概念的企業。



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“十九大”前重回牛市

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陳宇曾在微博中寫道,股市將在“十九大”前重回牛市,陳宇表示,原因仍然來自供需關系的變化。從現在到2017年底“十九大”召開,這期間低估值的大盤藍籌、滬港通、深港通的標的將被橫掃一遍,創業板的泡沫被逐漸擠干。與此同時,如果新股發行不減速,到明年底會有500家新增上市公司,有上百個可講的故事。最重要的是,“十九大”召開使大家產生新的改革預期。

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改革預期對什么企業有推動作用?陳宇認為,經濟復興不能靠地產、鋼鐵完成的,需要靠創業板帶動。陳宇認為明年的牛市行情或與2012年底“十八大”前的情況相似。2012年底銀行、券商等大藍籌先拉高,11月底創業板見底,隨后一起爆發。





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